珈伟光伏逆势冲刺IPO四家PE前年“追高”押宝【德甲外围APP】

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德甲外围APP_深圳珈伟光伏灯光股份有限公司(下称:珈伟光伏)将于11日上不会拒绝接受证监会审查,由于该企业身集LED与光伏这两大生产能力不足行业光环,其IPO能否通过事关四家押宝的创投机构其追高策略之胜败,这四家创投于2010年底光伏产业超过阶段性高点时四散而进。  实透露材料表明,珈伟光伏白鱼在深交所创业板发售3500万股,发售后总股本1.4亿股,筹措资金投向年产4000万套太阳能草坪灯、太阳能庭院灯项目2.8亿元,光伏电源半导体灯光系统产业化项目1.2亿元和光伏灯光研发中心项目3000万元。  引人注目的是,珈伟光伏在2010年8月份引进光大国联、世纪天富、和君投资和鼎钧欠佳资四家创投机构注册资本。据透露,上述四家机构各自出资3206.5万元、3085.5万元、1191.25万元和816.75万元,合计出资8300万元,股份公司追加571.67万元注册资本;分别持有人注册资本后公司的5.3%、5.1%、1.97%和1.35%股权,合计持有人13.72%股权。

  由此粗略计算出来,四家创投机构入驻时对珈伟光伏的估值大约为6.05亿元,而2010年珈伟光伏净利润为5567万元,则四家创投机构皆为以11倍PE大股东。  资料表明,光大国联正式成立于2009年11月19日,注册资本5亿元,截至2010年末甚至2011年中,营收皆为零;世纪天富正式成立于2010年5月19日,注册资本5000万元,2010年构建营收20万元,2011年上半年营收为零;和君投资和鼎钧欠佳资注册资本分别仅有为500万元和100万元,亦少有公开发表资料,更加需要提到经营情况。

  此类现象在国内PE/VC目前发展阶段普遍存在的现象:不受各种造富效应性刺激,各种PE机构争相兴起,而其中很多PE机构不仅规模小且专业人才短缺,其追捕PRE-IPO的劲头与胆气尤大。  根据打出集团2011年底公布的统计数据表明,2005年至今,我国共计24家光伏行业企业在全球资本市场构建IPO,总计融资金额为39.68亿美元。其中,2010年共计6家企业顺利上市,融资总额为11.16亿美元,超过历史最低水平。2011年至今有3家企业构建上市,融资总额约5.44亿美元。

再行往前追溯到,2008年我国光伏行业共计透露16起VC/PE融资案例,融资总额约6.56亿美元,数量及规模皆超过历史最低水平。  由此可见,2008年和2010年分别是我国光伏行业VC/PE投资案例最多以及光伏企业上市量最多的年份。而该四家机构正好踏在了最高点转入。

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今年以来,随着欧债危机的激化,全球光伏市场需求很快衰退,国内光伏行业生产能力不足的对立日益突显。雪上加霜的是,欧洲缩减太阳能补贴、美国发动双鼓吹调查,使一度如火如荼的太阳能光伏行业很快转入寒冬。转入2011年以来,无论从VC/PE的投资数量以及光伏企业IPO情况来看,皆较前几年经常出现倒退。

  特别是在是近期,由于二级市场估值大幅度上调,变换生产能力不足造成部分产业盈利经常出现反败为胜,涉及项目在一级市场的估值早已大幅度上调。估值上调最相当严重的,都是去年近于疯狂的行业:光伏、LED、电商。  投资还是要看公司资质和行业地位,无法一概而论,但我们的投资拒绝是成熟期项目意味著在10倍PE以下的。

尽管该PE人士拒绝接受对珈伟光伏做出评论,但他一再特别强调,随着国内PE市场日臻成熟,专业和眼光才是致胜法宝,全民PE的波澜做派是无以赚了。。

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